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奥博国际官网:弱预期何时兑现

时间:2021/11/29 9:57:21   作者:   来源:   阅读:24   评论:0
内容摘要: 整体上看,年内苯乙烯供需结构仍取决于新装置投产进度,近期纯苯与苯乙烯库存持续分化,推荐苯乙烯-纯苯价差低于1250时,做多该价差。  国内:供应端,边际装置重启困难,苯乙烯开工地,供应偏弱。新增产能方面,受北方冬季环保以及冬奥会影响,后续装置投产计...
 整体上看,年内苯乙烯供需结构仍取决于新装置投产进度,近期纯苯与苯乙烯库存持续分化,推荐苯乙烯-纯苯价差低于1250时,做多该价差。

  国内:供应端,边际装置重启困难,苯乙烯开工地,供应偏弱。新增产能方面,受北方冬季环保以及冬奥会影响,后续装置投产计划不确定性仍存。

  需求端,EPS持续累库,开工下降,对苯乙烯需求转弱。PS和ABS负荷稍有回升,苯乙烯整体需求偏弱。由于苯乙烯现货高升水,下游工厂对现货采购意愿不强,短期内现货需求疲软。

  成本端,纯苯受进口增多及需求减弱影响,持续累库。同时,乙烯价格持续下降,苯乙烯的成本支撑走弱。

  进出口:日韩苯乙烯和纯苯装置近期受利润影响,负荷均下降,可能有纯苯供应溢出,预计11月纯苯维持高进口量。欧美苯乙烯检修装置重启在即,纯苯需求可能增加。

  风险提示:纯苯和原油波动;装置投产变动;政策影响 。

  苯乙烯: 弱预期何时兑现

  纯苯开工下滑,进口累库

  PX关联纯苯出率下降

  上周纯苯开工率79.42%,环比-1.36%,同比+3.12%。

  检修装置方面,上周无新增装置检修。

  新增装置方面,鲁清石化轻烃综合利用装置新增纯苯产能12万吨,于11月中产出合格品。浙石化新增装置纯苯仍未投产。

  苯乙烯: 弱预期何时兑现

  苯乙烯: 弱预期何时兑现

  数据来源:天风期货研究所

  预期纯苯月内持续累库

  纯苯-石脑油价差为192美元,相较前期有所下滑,纯苯端利润被压缩。

  纯苯华东港口库存12.44万吨,环比+1.72万吨,同比-16.41万吨。

  预期后续下游装置开工率回升困难,纯苯进口放量,月内持续累库。

  苯乙烯: 弱预期何时兑现

  苯乙烯: 弱预期何时兑现

  苯乙烯: 弱预期何时兑现

  数据来源:天风期货研究所

  三大地区套利窗口关闭

  北美地区,乙烯问题解决之后,苯乙烯装置开工提升,纯苯需求好转。STDP装置仍然亏损,整体开工率提升困难。

  西欧地区,供需稳定,未来预期偏弱。后续温度下降以及圣诞节假期均可能导致建筑行业需求转弱。

  亚洲地区,日韩歧化装置受PX利润影响开工率降低。美亚价差扩大,但亚洲出口商仍保持谨慎态度,地区间套利窗口保持关闭。

  苯乙烯: 弱预期何时兑现

  苯乙烯: 弱预期何时兑现

  数据来源:天风期货研究所

  苯乙烯低库存持续

  预期低库存维持

  苯乙烯华东港口库存6.48万吨,环比-2.86,同比-8.59;华南港口库存2.82万吨,环比+0.78,同比+0.34。

  12月装置投产不确定性大,对库存情况有较大影响。

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